虐童事件一年后，红黄蓝的“报应”来了

时隔一年，“红黄蓝”三字又重新登上了热搜。

11月15日晚间，中共中央、国务院发布《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》：民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。

红黄蓝股价腰斩，A股港股幼教板集体下挫

这条消息率先在美国股市掀起波澜，在美上市的红黄蓝率先受到冲击：

美股开盘后，红黄蓝教育大跌35%，随后跌幅扩大至52.97%，触发熔断停牌。

开盘9分钟后，红黄蓝交易打开，股价火速下探，跌幅最深59.76%。

随后，红黄蓝再度触发熔断，跌49.25%。截至15日23点，红黄蓝两次触发熔断。

美股收盘（北京时间凌晨5点），红黄蓝暴跌52.97%，报7.83美元(历史新低)，市值蒸发17亿元至15.9亿元。

据了解，此次股价所受波动影响，远超去年11月发生的虐童案影响。

另一个幼儿园中概股博实乐(碧桂园旗下)暴跌16.71%，报10.57美元(同样创下历史新低)，市值蒸发16亿元至86.14亿元。

受影响的不仅仅是美股中概股市场，A股、港股教育板块今日也受承压。

截至发稿时A股教育板块股价

实际上，学前教育作为规模越来越大的金矿，受到很多上市公司青睐。据不完全统计，在A股上市公司中，有超过20家公司涉足幼儿园、幼儿教育等学前教育机构。

同样在港股方面，今日开盘，受昨日学前教育新政影响，天立教育暴跌、21世纪教育大跌、枫叶教育跌、宇华教育等港股大跌。

截至发稿时港股教育板块股价

市场人士分析，今日开盘后受影响的不仅仅只有幼儿教育板块，整个教育板块都将承压。

据券商中国记者统计，A股市场成人教育板块共有34只股票，在线教育板块共有59只股票，两者市值累计达6274.49亿元。若A股和港股教育板块市值累加，约7200亿元。

多家涉及幼儿教育上市公司紧急回应

在回复方面，先是其红黄蓝CFO魏萍在盘中第一次进行了回应表示：目前还没办法给出评论，内部还在紧急开会研究。但毫无疑问支持政策。

随后，红黄蓝官方发表声明称：始终积极响应各级教育主管部门号召，积极配合政府探索多层次办园的模式，努力为促进学前教育和民办教育的健康发展贡献力量。

截至发稿，红黄蓝幼儿园最新消息回应称：管理层召开紧急会议短期股价可能有波动。接下来是否撤出幼儿园上市资本，要等待政策进一步安排。

同时，多家涉及幼儿教育上市企业通过多种渠道做出声明：

群兴玩具表示：学前教育新规目前对公司影响不大。其称并没有在学前教育领域投入任何资金、没有出资设立任何幼儿园并购基金、没有出资收购任何幼儿园，所以国家学前教育政策变化不会对公司产生任何影响。

同样声明未受影响的高乐股份称：公司目前没有投资民办幼儿园，也没有投资民办幼儿园的相关规划，相关规定不会对公司业务产生影响。

21世纪教育则回应称，将由运营直营幼儿园向输出运营体系转型。

红黄蓝虐童事件一年后

过去很长时间，由于我国对于学前教育的投入不足，所以给了社会资本较大的发展空间，在资本助推下，学前教育市场近年来快速增长。

11月13日发布的《2018年教育行业蓝皮书》显示，2017年全国教育经费总投入为42557亿元，同比增长9.43%，其中，增速最快的是学前教育。

在过去的5年中，全球教育科技以及市场投融资达到150亿美金，而10位教育科技独角兽融资超过总体融资的20%。

然而，在幼教市场规模快速壮大的同时，整个幼教行业过度逐利行为加剧，导致部分园所管理滞后，幼儿园不和谐事件接连出现。

还记得一年前陷入虐童丑闻的红黄蓝吗？

2017年11月23日，媒体报道了北京“红黄蓝”幼儿园（新天地分园）疑似虐童事件，多名幼儿家长反映老师对学生扎针、喂药片，且身上有针眼。

一时间在社会各界引起了轩然大波。2017年11月26日晚，北京警方就该幼儿园幼儿疑似遭针扎、被喂药一事进行了通报，涉嫌虐童的幼儿园教师刘某某被刑拘。11月29日，红黄蓝教育机构针对红黄蓝新天地幼儿园事件发布道歉信。

面对家长和公众的声讨，红黄蓝教育集团宣布进行整改，其中包括在2017年底暂停加盟业务的扩张，并对现有的加盟商加强管理和培训。

悲剧并没有终止，就在北京朝阳区管庄红黄蓝幼儿园（新天地分园）发生疑似虐童事件后，2017年11月27日上午，位于北京市朝阳区东三环双井与劲松之间的环宇幼儿园也传出虐童事件，有家长指责该校小一班有老师用针扎孩子。

......

在虐童事件曝光次日，红黄蓝股价开盘大跌41%，每股跌至15.62美元。

然而，时隔半年平静期后，自今年6月起，红黄蓝开始在国内外举办一系列教育类活动，股价也开始迅速回升。

今年8月底红黄蓝公布的2018年二季度财报显示，红黄蓝并未完全停止加盟业务，并于今年6月正式宣布重启加盟。

截至2018年6月30日，红黄蓝直营幼儿园在园人数为2.35万人，比上年同期的2.05万人增长了15%；加盟亲子中心和幼儿园的数量分别为1029家和216家。

红黄蓝虽然在规模上实现了快速扩张，但在很长时间内，盈利能力其实并不乐观，2014年和2015年还处于亏损之中。从公司运营的角度来看，如果规模扩张没能带来利润同步增长，那就必须压缩成本来提升利润。

幼儿园的主要成本支出在于员工工资和房租，如果压缩老师的收入水平，势必会引发很多管理上的漏洞，教职工虐童就将成为大概率事件。

师资作为学前教育的一块“短板”，《意见》提出，要严格依标配备教职工，依法保障幼儿园教师地位和待遇。对违反职业行为规范、影响恶劣的实行“一票否决”，终身不得从教。

减轻民营幼儿园的逐利性，回归教育本质

除了“虐童事件”，“入园难”、“入园贵”从来都是是困扰老百姓的烦心事之一，背后反映的是教育资源不平衡，教师资源短缺等问题。

这次《意见》出台的核心正是为了解决学前教育资源不足的问题，目标是“到2020年，全国学前三年毛入园率达到85%，普惠性幼儿园覆盖率（公办园和普惠性民办园在园幼儿占比）达到80%”。

其次是扩大资源供给，充分利用闲置资源办园。《意见》规定，2019年6月底前，各省（区、市）要制定小区配套幼儿园建设管理办法。配套幼儿园由当地政府统筹安排，办成公办园或委托办成普惠性民办园，不得办成营利性幼儿园。

以及健全成本分担机制，合理确定公办园收费标准，加强对民办园收费价格监管。

对于此次政策出台，光大证券认为：

《意见》有关条款可能造成民办幼儿园资本化道路受阻，且上市公司将无法参与投资营利性幼儿园。《意见》的初衷是为了鼓励兴办普惠性幼儿园，提高普惠性幼儿园占比，降低居民养育子女的压力，而非抑制民办教育发展。

新航道国际教育集团创始人兼CEO胡敏接受创业邦采访称：

在全面二胎、人口红利的刺激下 ，学前教育却变成了资本的逐利场，资本大举进入学前教育领域，以数十倍的溢价收购幼儿园。国务院政策的出台释放了一个明确的信号：让学前教育回归到教育的本质，幼儿园不应成为资本的逐利场。

另一方面，大幅提升公办园和普惠性民办园的比例，目的还在于减轻民众负担，鼓励二胎政策更好的落地。

提高人口出生率已经成为中国经济刻不容缓的一件大事，虽然二胎政策已经放开，甚至计划生育全面放开也为时不远，但是在经济压力下，“生不起”依然是很多人面临的现实压力，幼儿园的支出就是一个非常重要的考量因素。

今年7月4日，智联招聘公布了《2018年夏季中国雇主需求与白领人才供给报告》，报告中显示，全国37个主要城市的平均招聘薪酬为7832元，其中，北京的平均薪酬水平依然保持第一名——10531元，是唯一过万元的城市，上海9796元排在第二，深圳、杭州和广州的排名稳定分列三四五。

邦哥查询到北京某一级一类幼儿园每年学费达20-25万元，平均算下来，每个月至少支出2万元，如再考虑到每个月的房贷、房租，基本上也就所剩无几。在这样的压力面前，生育二胎对很多人都是一个奢望。相比之下，公立幼儿园收费便宜很多。或许，这一次的新政策能带来一波新气象~

写在最后

长期以来，幼儿教育问题牵扯着广大家长的神经，让孩子上幼儿园，上一所好的幼儿园，是家长的普遍心愿。资本的加入或许在一定程度上解决了学前教育资源不足的问题，但幼儿园的本质是教育，而不是资本逐利的踏脚石。

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